세계주식시장의 재편 -2편 중국

good2great1 2025. 3. 26.

[2편] 중국 주식의 반격, 아무도 믿지 않을 때 기회는 온다

차트, 자금 흐름, 투자 심리로 보는 저평가 시장의 반등 시그널

1. 지금 중국 차트가 심상치 않다

2023년부터 2024년까지 중국 증시는 철저한 외면을 받아왔습니다. 홍콩 H지수, 차이나인터넷지수, CSI300 등 주요 지수들은 바닥권을 맴돌며 전반적인 부진에서 벗어나지 못했습니다.

그러나 2025년 들어 눈에 띄는 변화가 관찰되고 있습니다. 차트상 이평선 수렴 이후 정배열 전환, 거래량 증가, 다중 바닥 형성 등 전형적인 상승 초기 패턴이 나타나고 있습니다. 특히 정치적 리스크와 부동산 악재로 눌려 있던 시장이 정책 기대감과 외국인 자금 유입에 힘입어 조금씩 반응하기 시작했습니다.

아직 대부분의 투자자들은 이를 의심의 눈으로 바라보고 있지만, 바로 이 구간이야말로 '저평가 구간'이자 '기회 구간'일 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있습니다.

2. 미국 vs 중국: 대표 기업들의 흐름 변화

최근 산업별 대표 기업들의 흐름을 비교해 보면, 흥미로운 점이 드러납니다. 미국의 대표 주자들이 성장 피로를 겪는 반면, 중국 기업들은 회복세를 보이기 시작했습니다.

분야	미국 대표주	중국 대표주	최근 흐름
전기차	테슬라	BYD	테슬라는 하락세, BYD는 사상 최고가 갱신
스마트폰/AI	애플	화웨이	애플 성장 둔화, 화웨이는 반도체 내재화로 회복
플랫폼	메타, 구글	텐센트, 알리바바	텐센트 순이익 개선, 알리바바 구조개편 진입

지금 미국 주식은 '과열 후 피로'의 구간에 접어들고 있으며, 반면 중국 주식은 '과도한 회피 이후 기대 회복'의 국면에 있습니다. 투자자 심리는 반대로 움직이고 있으며, 시장 또한 그 흐름을 따라가려는 움직임이 감지됩니다.

3. 빅머니, 조용히 중국을 담고 있다

글로벌 기관 투자자들의 움직임은 이미 시작되었습니다. 이들은 개인 투자자보다 훨씬 빠르게 리스크를 평가하고 기회를 선점합니다.

JP모건: 2025년 초, 중국 자산 비중 확대를 언급하며 헬스케어, 친환경, 전기차 섹터 중심으로 자금을 배분
모건스탠리: 텐센트와 핑안보험(평안보험) 등 홍콩 상장 대형주를 조용히 매수 중
브리지워터 (레이 달리오): "중국은 반드시 포트폴리오에 포함해야 할 시장"이라고 재차 강조
뱅가드그룹: 미국 비중 축소, 신흥국 ETF 비중 확대(VWO 내 중국 비중이 최다)

언론과 개인 투자자들은 여전히 중국을 경계하고 있지만, 빅머니는 뉴스보다 먼저 움직이는 자금 흐름을 통해 시장의 반전을 준비하고 있습니다.

4. 새로운 기회는 '믿지 않는 곳'에 온다

과거 시장을 돌아보면, 투자자들이 가장 불신할 때가 기회의 순간이었습니다. 2008년 금융위기 직후, 대부분은 미국 시장이 회복하지 못할 것이라고 보았지만 몇 년 후 시장은 역사상 유례없는 상승장을 펼쳤습니다.

2020년 초 코로나 팬데믹 초기 역시 마찬가지였습니다. 모두가 두려움에 떠는 시기였지만, 실제 시장은 폭락한 그 시점을 저점으로 폭등을 시작했습니다.

지금의 중국 주식 역시 그런 시점에 가까울 수 있습니다. 정치 리스크, 정부 개입, 신뢰 부족 등의 이유로 다들 회피하고 있는 중국 시장은 오히려 '심리적 저점'에 있으며, 이 시점에서 과감한 분산 진입은 향후 의미 있는 수익률로 이어질 가능성이 있다고 관측하고 있습니다.

5. 투자 전략: 조심스럽고 분산적으로

지금은 전 자산을 집중 투자할 시점은 아닙니다. 다만 일부 자금으로 분산 대응하는 전략은 유효하며, 아래와 같은 방법들이 고려될 수 있습니다.

중국 ETF에 소액 분할 매수 (예: FXI, KWEB, MCHI)
중국 대형주 중심의 글로벌 펀드를 선택
원자재 및 신흥국 ETF와 포트폴리오를 혼합 구성
미국 하락 헷지 + 중국 상승 대응을 조합한 밸런스 전략

무엇보다 중요한 것은 심리가 아닌 자금 흐름을 따르는 태도입니다. 지금 시장의 흐름은, 큰 자금이 조용히 움직이는 방향으로 가고 있습니다.

결론: 자금의 방향을 이기는 투자자는 없다

시장은 뉴스보다 먼저 움직이며, 심리가 아닌 자금의 논리로 움직입니다. 지금처럼 모두가 미국에만 집중할 때, 진짜 기회는 ‘다른 곳’에서 시작됩니다.

빅머니는 의심받는 중국 시장에 조용히 진입하고 있습니다. 이 시점에서 우리는 질문을 던져야 합니다.

"나는 자금 흐름을 따라가고 있는가, 아니면 반대로 가고 있는가?"

진짜 반전은 믿음이 사라졌을 때 시작됩니다.